Průzkum společnosti Coface o platební morálce čínských podniků ukazuje rostoucí opatrnost dodavatelů při nabízení úvěrového prodeje a prodlouženou dobu inkasa v roce 2024.
- Společnosti obecně prodloužily své platební podmínky, k čemuž částečně přispěly nástroje třetích stran na zmírnění rizik, které mohou dodavatelům poskytnout určitý komfort, aby se přizpůsobili potřebám klientů.
- Delší platební lhůty zmírnily nárůst zpoždění plateb, které se zvýšilo jen mírně z 64 na 65 dní.
- Pokud však k platebním podmínkám připočteme i zpoždění plateb, celková průměrná čekací doba mezi dodáním produktu a inkasem platby se prodloužila ze 133 dnů v roce 2023 na 141 dnů v roce 2024.
- Mezi respondenty, kteří se setkali s velmi dlouhými prodlevami (ULPD, nad 180 dní), téměř polovina uvedla, že hodnota zpožděných plateb přesahuje 2 % ročního obratu. Tento podíl se výrazně zvýšil oproti 33 % v roce 2023 a znamenal nárůst rizika neplacení.
Junyu Tan, ekonom pro severní Asii společnosti Coface, říká:
"Období inkasa pro čínské dodavatele se v roce 2024 prodloužilo kvůli klesajícím podnikovým tržbám, které byly způsobeny pomalejším růstem objemu v důsledku pomalé domácí poptávky, ale také cenovými tlaky v pokračujícím deflačním prostředí.
Dodavatelé sice v průměru prodloužili platební podmínky, ale byla patrná rostoucí opatrnost, protože méně společností nabízelo prodej na úvěr. Pokud jde o výhled do roku 2025, 52 % našich respondentů očekává, že se ekonomické vyhlídky zlepší, protože vládní stimulační úsilí mohlo posílit důvěru firem.
Tento optimismus by však mohl být přehnaný, protože stimulační opatření byla dosud poměrně zdrženlivá a celní rizika pro obchodní odvětví zůstávají hrozícím problémem. Společnost Coface očekává, že růst čínského HDP bude v roce 2025 činit 4,3 %."
Zpoždění platebayment delays1: Zvyšující se mimořádně dlouhá zpoždění plateb
Společnosti obecně prodloužily platební podmínky v roce 2024, k čemuž částečně přispěly nástroje třetích stran na zmírnění rizika. Průměrná celková doba splatnosti se zvýšila ze 70 dnů v roce 2023 na 76 dnů v roce 2024. Díky těmto velkorysejším podmínkám zůstalo zpoždění plateb relativně stabilní, pouze mírně vzrostlo z 64 dnů na 65 dnů. Podíl respondentů, kteří uvádějí platby po splatnosti, se výrazně snížil z 62 % v roce 2023 na 44 % v roce 2024.
Pokud však k platebním podmínkám připočteme zpoždění plateb, celková průměrná čekací doba mezi dodáním produktu a inkasem platby, známá jako počet dnů nesplacených tržeb (DSO), se zvýšila ze 133 dnů v roce 2023 na 141 dnů v roce 2024, což naznačuje prodloužení doby inkasa oproti stavu před rokem.
Mezi respondenty, kteří se setkali s velmi dlouhým zpožděním plateb (ULPD, nad 180 dní), 50 % uvedlo zpoždění plateb v hodnotě více než 2 % ročního obratu. Tento podíl se výrazně zvýšil oproti 33 % v roce 2023 a znamenal nárůst rizika neplacení. Na základě praktických zkušeností společnosti Coface se 80 % takovýchto zpoždění nad 180 dní, která přesahovala 2 % ročního obratu dodavatelů, nepodařilo vymoci.
Z hlediska odvětví došlo v dřevozpracujícím průmyslu k nejvýraznějšímu prodloužení zpoždění plateb, a to především v důsledku dlouhotrvající krize na trhu s bydlením, která utlumila poptávku po nábytku a vedla k výrazně delšímu cyklu vypořádání v tomto odvětví. Mezitím se s podobnými problémy potýkal automobilový průmysl. To bylo do značné míry přičítáno finanční zátěži prodejců automobilů, kteří se potýkali se ztrátami a kapitálovými omezeními v rámci probíhající slevové války zaměřené na snížení zásob. Stavebnictví mělo i nadále jednu z nejdelších DSO v průzkumu, což odráželo přetrvávající napjaté podmínky likvidity navazujících odvětví.
Ekonomická očekávání: Konkurence zůstane intenzivní při přetrvávajícím tlaku na nadbytečnou kapacitu
Respondenti zůstávají optimističtí, pokud jde o ekonomické vyhlídky na příštích 12 měsíců, přičemž 52 % z nich očekává zlepšení podnikatelských podmínek v roce 2025. Nejoptimističtějším odvětvím zůstává farmaceutický průmysl (83 %), a to díky strukturální poptávce ze strany stárnoucí populace. Na druhém místě v optimismu se umístily kovy (72 %), které pravděpodobně podpořily naděje na stimulační opatření. Tento sentiment však může být přehnaný, protože utlumená poptávka ze sektoru bytové výstavby může nadále ovlivňovat reálnou poptávku. Kromě toho by rostoucí cla mezi USA a Čínou mohla zhoršit problémy pro kovy, jako je ocel a hliník, na které se vztahují vyšší cla. Nejpesimističtějším odvětvím zůstává textilní průmysl, i když ve srovnání s loňským rokem očekává zhoršení výhledu méně respondentů, protože textilní firmy mohou najít určitou úlevu v mírnějších nákladech na suroviny, neboť se očekává, že ceny bavlny a ropy budou klesat.
Největším rizikem, kterému bude čelit podniková činnost v roce 2025, zůstává tvrdá konkurence, což poukazuje na přetrvávající problém nadměrné výrobní kapacity v Číně. Druhým největším rizikem bylo zpomalení poptávky, zejména pro exportně orientované firmy, které by za druhého Trumpova prezidentství mohly čelit zvýšeným obchodním bariérám. Zůstávalo nejasné, zda vládní úsilí o stimulaci domácí poptávky bude dostatečné k vyrovnání výpadku zahraniční poptávky. Přetrvávající rozdíl mezi nabídkou a poptávkou bude pravděpodobně tlačit čínské společnosti k tomu, aby se i nadále zapojovaly do cenové konkurence s cílem podpořit prodeje, což dále zesílí tlaky na trhu.
1 Zpožděním platby se rozumí doba mezi datem splatnosti platby a datem jejího provedení, jak ji v průměru uváděli naši respondenti.
