27. ledna 2025 se finanční trhy a odvětví umělé inteligence otřásly v základech. Čínský start-up DeepSeek vyvinul nákladově efektivní model umělé inteligence s otevřeným zdrojovým kódem, který některé analytiky zanechal skeptické, ale mohl by ohrozit stovky miliard investovaných do infrastruktury umělé inteligence.
Nová hrozba pro obry z oblasti umělé inteligence?
Začínající společnost DeepSeek nedávno představila svůj model DeepSeek-V3, inteligentního asistenta schopného konkurovat nejlepším řešením na trhu, včetně ChatGPT společnosti OpenAI. Kromě výkonu tento model odlišují pozoruhodně nízké náklady na vývoj, které se odhadují na 5 až 6 milionů dolarů, což je zlomek částek investovaných západními společnostmi, jako jsou OpenAI nebo Meta. Dopad na finanční trhy byl okamžitý a postihl nejen polovodičové giganty, jako je Nvidia (-17 % a ztráta téměř 600 miliard dolarů tržní kapitalizace) a Broadcom (-17 %), ale také poskytovatele služeb, jako je Oracle (-14 %), a poskytovatele infrastruktury datových center, jako je a Cisco (-5 %).
Model s otevřeným zdrojovým kódem, který by mohl zamíchat kartami
Jedním z nejvýraznějších aspektů systému DeepSeek-V3 je jeho otevřenost. Na rozdíl od většiny svých konkurentů se společnost DeepSeek rozhodla poskytnout svůj model k volnému přístupu a úpravám pod jednou z nejotevřenějších open-source licencí. Toto rozhodnutí by mohlo radikálně změnit ekosystém umělé inteligence tím, že umožní velkému počtu hráčů za hranicemi Číny těžit z tohoto technologického průlomu. Historické precedenty (standardy kompatibilní s počítači IBM v 80. letech 20. století, webový prohlížeč Mozilla Firefox v roce 2000, operační systém Android v roce 2010) ukazují, že otevřené architektury často podpořily inovace a zároveň snížily překážky vstupu nových účastníků na trh.
Zpochybnění výkonnostních modelů umělé inteligence
Oznámení společnosti DeepSeek zpochybňuje převládající předpoklad, že výkonnost modelů umělé inteligence se zlepšuje s rostoucími parametry, daty použitými pro trénink modelu a výpočetním výkonem. Pokud by se model společnosti DeepSeek potvrdil a byl by široce přijat v průmyslu, velká část v současnosti budované masivní infrastruktury AI by mohla skončit v přebytku kapacity, což by způsobilo pokles cen a přehodnocení investičních strategií v oblasti AI. Pro odvětví polovodičů, cloudových služeb a datových center je to v sázce. Snížení poptávky po špičkovém vybavení by mohlo urychlit krizi nadbytečných kapacit, což by vedlo k přehodnocení celého hodnotového řetězce AI.
Finanční trhy: větší krátkodobá volatilita
V krátkodobém horizontu by se trhy měly připravit na období volatility, protože investoři přehodnocují ocenění společností zabývajících se umělou inteligencí. Technologičtí giganti jako Nvidia, Broadcom a ASML, kteří jsou špičkovými poskytovateli nejmodernějších polovodičových technologií, by mohli zaznamenat trvalý pokles své hodnoty. Rizika se však neomezují pouze na kótované společnosti. Pod tlakem jsou také fondy rizikového kapitálu a institucionální investoři, kteří v posledních letech do AI výrazně investovali. Je však třeba rozlišovat dopady v čase. Zatímco v krátkodobém horizontu je tato korekce nevyhnutelná, ve střednědobém horizontu by mohla vytvořit příznivější prostředí pro inovace tím, že bude stimulovat levnější a cílenější modely AI.
Geopolitika: výzva pro vliv USA
DeepSeek je propagován na pozadí technologického soupeření mezi Spojenými státy a Čínou. Její zakladatel Liang Wenfeng provozuje centrum umělé inteligence v čínském Chang-čou a nedávno se setkal s čínským premiérem Li Čchiangem. Šetrný přístup společnosti DeepSeek a pozornost, kterou přitahuje v médiích, lze tedy považovat za strategickou reakci na rostoucí omezení přístupu Číny k vyspělým technologiím ze Spojených států. Levnější modely umělé inteligence by výrazně snížily dopad amerických omezení na čínský ekosystém umělé inteligence, který historicky do značné míry spoléhal na americké technologie (samotný DeepSeek byl údajně vycvičen pomocí pokročilých, nikoli však špičkových čipů Nvidia). Mohly by být také přínosné pro regiony světa, které mají velký zájem o aplikace AI, ale mají omezenou infrastrukturu AI, jako je Evropa.
Kromě těchto prvních oznámení se však musíme ptát na možná omezení DeepSeek, zejména na podceněné náklady spojené s čištěním dat, síťovým vybavením, spotřebou energie, platy inženýrů AI a zdroji s otevřeným zdrojovým kódem. Celkové náklady na vytvoření modelu jsou tak pravděpodobně vyšší, než se uvádí.
> Více o technologické válce mezi USA a Čínou v naší ekonomické publikaci.
